الأخبار

ليكس سوكولين: تقوم شركة OCC ببناء Crypto America

على مدى السنوات الـ 12 الماضية ، ارتفعت قيمة 1 تريليون دولار إلى حيز الوجود. قد يكون أكثر أو أقل بقليل غدًا ، امنح بضع 100 مليار دولار. قد تصل في يوم من الأيام إلى 10 تريليون دولار أو 100 تريليون دولار أو تبقى عند تريليون دولار إلى الأبد. قد يذهب حتى إلى 0 دولار. ولكن بغض النظر عن كل ذلك ، فإن قيمة 1 تريليون دولار قد تحققت بالفعل ونمت على الشبكات المالية القائمة على blockchain منذ عام 2008.

إذا كنت مستشارًا ماليًا أو شركة استئمانية ، فقد فقدت 1 تريليون دولار من قيمة رأس المال لعملائك. بغض النظر عن كيفية تدويرها ، فإن الحقيقة الأساسية هي أن الأصول المشفرة لم يتم نصحها إلى حد كبير. لم يتم توزيعها من قبل المؤتمنين على السوق الشامل. بدلاً من ذلك ، إما (1) كانوا مملوكين مباشرة من قبل مستثمري التجزئة من خلال تبادل العملات المشفرة أو التطبيقات اللامركزية أو (2) تم تعبئتها وتأمينها للتعامل الآمن من قبل صناديق جانب الشراء الجديدة لأكبر الأوقاف والمكاتب العائلية في العالم. وهذا يعني أن المستثمرين الأفراد والمستثمرين الأثرياء يقومون بذلك لأنفسهم في Coinbase أو Binance أو MetaMask.

ليكس سوكولين ، كاتب عمود في CoinDesk ، هو الرئيس المشارك لشركة Global Fintech في ConsenSys ، وهي شركة برمجيات blockchain ومقرها بروكلين ، نيويورك. ما يلي مقتبس من كتابه مخطط Fintech النشرة الإخبارية.

ينضم هذا النمط إلى قاعدة حقائق مماثلة لتداول الأسهم. أصول تخصيص الأصول المتداولة في البورصة السلبي لها عبر السقفويرجع ذلك جزئيًا إلى أنهم اختيار المستشارين الماليين على أساس الرسوم وشركات الاتصالات السلكية واللاسلكية التي تسيطر الآن على حوالي 10 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. إن بيع تخصيص أصول متنوع ورخيص باعتباره استثمارك الأساسي هو توازن سوقي مستقر. إنه منطق. إنها إحصائيات. إنها الرياضيات المتجسدة. من سيتجادل مع بيل شارب؟

لكن الأرواح الحيوانية (مصطلح جون ماينارد كينز لما يدفع المستثمرين) هي العاطفة والمشاعر. الأرواح الحيوانية هي قصة وقصة. الأرواح الحيوانية هي عدم المساواة ، وإعادة توزيع الثروة ، وصيد الساحرات الملياردير والثورة. الأرواح الحيوانية هي صرخة طلبًا للمساعدة من تحت كومة ضخمة لا نهاية لها من الديون غير المجدية والتي لا يمكن تجنبها.

بدلاً من المستشارين الماليين أو المحللون الماليون المعتمدون الآخرون الذين يوجهون سوق التجزئة في اتخاذ قرارات جيدة ، دفع موجز الأخبار لما هو شائع شركة Apple و Google و Tesla وغيرها من هلوسة John Galt إلى الستراتوسفير. لا تخطئنا. نحن نحب الروبوت بقدر ما نحب المعلق التالي في مجال التكنولوجيا المالية. لكن من الواضح لنا أن “الجماهير” لا يتم “نصحها”. وأن تقدير رأس المال المهم – تعزيز شبكات تريليون دولار القادمة للأجيال المستقبلية العالمية في العمل التي لم تظهر بعد – يساء فهمها وتحريفها من قبل معظم المتخصصين الماليين لعملائهم.

لن يكون عملاؤك عملائك إذا وصل التشفير إلى 10 تريليون دولار. للتذكير ، يبلغ إجمالي M1 الأمريكي (المعروض النقدي) حوالي 7 تريليونات دولار ، وبلغت الحدود القصوى لسوق التكنولوجيا في بورصة ناسداك خلال فقاعة دوت كوم 3 تريليونات دولار ، وكل الذهب المستخرج من أي وقت مضى هو 8 تريليون دولار ، واحتياطيات العملات الأجنبية العالمية 10 تريليون دولار ، وإجمالي الأسهم حوالي 100 تريليون دولار وتضيف جميع فئات الأصول (بما في ذلك العقارات والفنون وبطون لحم الخنزير) ما يصل إلى 500 تريليون دولار. لذا فإن المجانين ليسوا مجانين لكونهم مجانين.

الفارس الأبيض OCC

في هذا السياق نريدك أن تفهم “الرسائل التفسيرية” الأخيرة من مكتب المراقب المالي للعملة. لكن أولاً الخلفية.

التنظيم المالي الأمريكي هو حساء أبجدي وقد نما من السياسة والأزمات. إنه يتطلع إلى الماضي ، مع الأخذ في الاعتبار أنماط الأخطاء الكامنة في تعطل السوق والأزمات المصرفية لإنشاء هياكل تنفيذية تمنع حدوث نفس الأخطاء مرة أخرى. تخضع البنوك ومستشاري الاستثمار لإشراف سلطات مختلفة. لا تستطيع البنوك بيع الأسهم لك (بشكل عام) ولا يمكن لمديري الثروات بيع حساباتك المصرفية (بشكل عام) ؛ على الرغم من ذلك ، بالطبع ، يمكنهم ذلك إذا تم تجميعهم في شركة قابضة للبنك. إذا كنت كبيرًا ، يمكنك فعل أي شيء.

OCC جزء من وزارة الخزانة الأمريكية. وكذلك هو الحال بالنسبة لشبكة إنفاذ القانون في الجرائم المالية (FinCEN) وكذلك دائرة الإيرادات الداخلية. تريد FinCEN التأكد من أنك لا تقوم بغسل الأموال وأنك تعرف أن معلومات العميل / مكافحة غسيل الأموال يتم التقاطها بشكل كاف للسماح بقدر من السيطرة السيادية والضغط على الأموال داخل الاقتصاد الأمريكي.

لدى OCC مجموعة مختلفة من الأهداف. تشرف على البنوك وتريد جعلها آمنة وقادرة على المنافسة. القائم بأعمال المراقب المالي الحالي OCC هو Brian Brooks ، كبير المسؤولين القانونيين السابق في Coinbase ، وساطة العملات الرقمية (على الرغم من أنه سيغادر OCC قريبًا). في حين أن وزير الخزانة ستيفن منوشين متشكك في العملات المشفرة ، فإن بروكس مؤيد واضح. لكنها لا تتلخص في الشخصية فقط – فهناك تعقيد بنيوي وسببي تحتها.

بينما يوجد حوالي 4000 بنك في الولايات المتحدة ، وحوالي العديد من الاتحادات الائتمانية ، فإن بعضها موجود مستأجرة اتحاديًا بموجب OCC وبعضها مستأجر من الدولة. يمكنك أن ترى أن الحصة الإجمالية للكيانات المصرفية المنظمة على المستوى الفيدرالي تتأرجح حول 20٪ إلى 30٪. هذا يخلق توترًا جديدًا واثنين من الديناميكيات الرئيسية.

أولاً ، هناك عوائد كبيرة في كونك بنكًا. تتضخم الأصول في البنوك العملاقة الخاضعة للتنظيم الفيدرالي مثل Citi و JPMorgan Chase. الودائع في البنوك الصغيرة على نطاق الدولة آخذة في الانخفاض. ثانيًا ، تستفيد شركات التكنولوجيا المالية (مثل Square و SoFi) بشكل طبيعي من التجارة داخل الدولة من خلال وجود بصمة توزيع رقمي. إنهم يتخلفون عن البحث عن المواثيق الفيدرالية أيضًا. هذا هو السبب في أن لقد أنفقت شركة OCC الكثير من السعرات الحرارية على تحديد مواثيق التكنولوجيا المالية ذات الأغراض الخاصة، ولماذا هيئات المجتمع المحلي تكرهها.

نظرًا لكونها هيئة وطنية ، تتنافس OCC مع المنظمين الوطنيين الآخرين مثل هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة أو السلطة النقدية في سنغافورة للحصول على أفضل “منتج” تنظيمي مالي. يجب أن تجتذب رؤوس الأموال العالمية والمواهب العالمية. إنه الطرف المقابل للمنظمات التي تشارك في مثل هذه الألعاب. لذلك يمكنك التفكير في وضع التشفير الخاص بـ OCC على أنه إما (1) ناتج عن الحمض النووي للمؤسسة أو (2) تأثير ضغط الطرف الثالث على المنظمة.

النقاد الأكثر مصداقية الذين يقترحون الخيار (2) ، أي الاستحواذ التنظيمي من قبل الصناعة ، هم أنجيلا والش و تيم سوانسون. لا أريد أن أسيء فهم حججهم ، لذا أوصيك بالنقر فوق الروابط. في جوهرها ، تركز مخاوفهم على الظل المصرفي (أي ، الخدمات المصرفية غير المصرفية “الخطرة”) وعدم التطابق في الأهداف بين مطوري التشفير غير الخبراء وخبراء السياسة الاقتصادية. تلعب السلطات على مستوى الدولة لعبة مختلفة. يشاركون في المنافسة بين الولايات (أي هل نيويورك أفضل من وايومنغ؟) ويحاولون التقليل من تأثير التجاوزات الفيدرالية. تريد الدول الأكبر اقتصاديًا الدفاع عن وضعها الحالي ، بما في ذلك الدفاع عن مقوماتها المصرفية الكبيرة ، بينما تريد الدول الأصغر خفض تكاليف التحويل بحيث يختار الوافدون الجدد التأجير هناك. هذا هو لماذا كانت وايومنغ رائدة في ميثاق مصرفي مع Caitlin Long ، والتي تم منحها لتبادل العملات المشفرة Kraken في سبتمبر 2020 وهي متاحة الآن للآخرين.

الآن ، دعنا نقول أنك OCC. لقد شكلت ولاية مثل وايومنغ سابقة – تقريبًا مثل تقنين استخدام القنب أو اعتماد سياسات اجتماعية تقدمية أخرى. ترى الصين تطلق عملة رقمية للبنك المركزي. ترى النظام البيئي Ethereum مع 25 مليار دولار من ودائع العملات المستقرة. ترى الشركات الأمريكية تبني منتجات الأصول الرقمية المقومة بالدولار الأمريكي للمنافسة عالميًا. ترى Facebook و Google يحاولان التهام قطاعك المصرفي. كيف تدافع عن أرضك؟ كيف تبدأ في تمهيد الطريق ، لبنة لبنة؟

في 22 يوليو 2020 ، نشرت OCC الرسالة التفسيرية # 1170 ، السماح يمكن للبنوك الوطنية حفظ الأصول المشفرة.

في 21 أيلول (سبتمبر) 2020 ، نشرت لجنة التنسيق الإدارية خطاب تفسيري # 1172 ، على الاحتفاظ باحتياطيات مستقرة من العملات. يمكن للبنوك الوطنية الاحتفاظ باحتياطيات ثابتة من العملات للعملاء.

في 4 كانون الثاني (يناير) 2021 ، نشرت OCC وجهة نظر كبير مستشاري OCC حول استخدام شبكات التحقق من العقدة المستقلة والعملات المستقرة لأنشطة الدفع. يمكن للبنوك الوطنية تشغيل عقد blockchain واستخدام العملات المستقرة للمدفوعات.

يمكنك رؤية أحجية الصور المقطوعة معًا ، حتى لو لم تكن أحرف OCC هي حرف القانون. يمكن الطعن فيها في المحكمة ويمكن إعادة كتابتها من قبل الكونغرس من خلال التشريع. لكنهم يمثلون توجيهات اليوم للصناعة المالية ، ولا سيما عمالقة البنوك الوطنية الذين يمتلكون 15 تريليون دولار من أصول الإيداع. Wells Fargo و Citigroup و JPMorgan هم – بضربة قلم – أمناء الأصول المشفرة وشركات الدفع المشفرة وعمال المناجم في شبكات blockchain.

ماذا يعني هذا للمستقبل

اسمح لنا ، للحظة ، أن نرفع رأسنا فوق الأشجار لننظر إلى الغابة.

البنوك هي مؤسسات شبه عامة وخاصة مرتبطة بالسلطة السيادية. يقوم البنك المركزي بتعديل عرض النقود لاستهداف التضخم والتوظيف والنمو بشكل غير كامل. تخلق البنوك نفوذًا لهذا العرض النقدي عن طريق إقراض الأموال للمستهلكين والشركات ، والتي يتم تداولها بعد ذلك ، ويتم إيداعها وإقراضها مرة أخرى. تبلغ الأموال الضيقة من M1 اليوم حوالي 6 تريليون دولار ، في حين أن M2 تبلغ 19 تريليون دولار – حوالي ثلاثة أضعاف حجمها. هذا مثال فضفاض على نفوذ القطاع الخاص الذي يمول النمو.

على جانب التشفير ، يحدث شيء مماثل في التمويل اللامركزي (DeFi). فبدلاً من القوة السيادية ، يتم دعم المال بالبرمجيات والضمانات التي تؤمنها. عند إيداع ETH أو الأصول الأخرى في Maker ، تقوم بسك عملة DAI المستقرة. يمكن بعد ذلك استخدام هذا لشراء أصول أخرى ، والتي يمكن الالتزام بها كضمان في أسواق الإقراض مثل Aave أو Compound لتوليد العائد. يمكن بعد ذلك هيكلة الأصول المكدسة أو تجميعها في مجموعات تكسب رسوم صنع السوق في Yearn أو في أي مكان آخر. يتم رفع الأموال وتتوسع ، مما يؤدي إلى زيادة النفوذ.

أنظر أيضا: ليكس سوكولين – اقتصاد المال الذكي

لا تزال عملة البيتكوين نادرة ، وكذلك الأثير. تطبق الصناعات المالية تلك الأصول النادرة على الاقتصادات من أجل الاستثمار (المأمول الإنتاج).

بالعودة إلى عالم البنوك ، يتعين على البنوك الاحتفاظ برؤوس الأموال التنظيمية “لضمان” استقرار النظام ككل. هناك نسبة مئوية من الأصول ارتكبت ضد الانهيار المنهجي. لكي تكون عقدة في النظام المالي التقليدي ، يجب أن تضع رأس المال جانبًا لمنع التهافت على البنك وتوليد نوع من “الثقة” في اللعبة بأكملها. ينتج عن رأس المال هذا عائدًا معينًا ، ويجب أن يكون لديه ملف تعريف منخفض للمخاطر. بنك أوف أمريكا وحده لديه أكثر من 150 مليار دولار في رأس المال.

نعتقد أن هناك تشابهًا ودرسًا يمكن استخلاصه هنا لعمال المناجم المشفرة. تستخدم معظم بروتوكولات التشفير من الجيل التالي بعض المفاهيم ، بدلاً من تعدين إثبات العمل. سواء كنت مزودًا لمجمع السيولة في DeFi أو تقوم بالمساهمة في Ethereum 2.0 لتكوين توافق في الآراء ، فإن رأس المال الملتزم يعيد معدل عائد ما مقابل دعم خدمة مالية يعمل رأس المال هذا على توليد الثقة في الشبكة ككل ، ووجود مخزن مؤقت للضمانات في حالات معينة. في حين أن القياس ليس دقيقًا ، فإننا نسمع القافية في الشعر.

يجب أن تكون البنوك عمال مناجم على نطاق واسع أو مصدقين على شبكات blockchain. إنهم يعرفون بالفعل كيفية القيام بذلك. سيعلن العديد من المواطنين المشفرين أن هذا قد يعني استيلاء النظام المالي على النظام. هذا مفرط في التبسيط. قد يعني ذلك إمكانية التشغيل البيني بين الاقتصادات الحالية والويب 3.0. من شأنه أن يربط بين صانعي المستهلكين العالميين في التجارة القائمة على blockchain.

وإذا كنت منتبهًا ، فقد حدث ذلك بالفعل مع فتح OCC للباب.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى

أنت تستخدم إضافة Adblock

برجاء دعمنا عن طريق تعطيل إضافة Adblock